Ready for the Final Showdown

Published in La Repubblica
(Italy) on 16 April 2010
by Federico Rampini (link to originallink to original)
Translated from by Claudia Pellicano. Edited by Amy Wong.
The Obama administration and the Democratic Party are readying themselves for the final showdown with the Republican opposition to enact new rules on the financial markets. While an insider trading scandal involving Goldman Sachs weakens the banking lobby, the Democrats believe that this reform will embarrass the right. Democratic Senate Majority Leader Harry Reid says that they'll have the 60-vote majority in the Senate, and he dares the Republicans running for re-election to rally in support of Wall Street in opposition to this financial reform regulation bill. Chairman of the House Financial Services Committee Barney Frank echoes this sentiment, adding that President Obama will have the law on his desk to sign by the end of May. Barack Obama himself, who had explored the possibility of a bipartisan agreement on health care up to the last minute, seems resolved to face the opposition this time. White House Press Secretary Robert Gibbs says that seeking a broad consensus does not mean that they're open to lobbyists, favoritism or the financial interests of big corporations.

The bill proposes several market reforms, from limits on derivatives operations in banks to the creation of a special agency for consumer protection in financial services, but the proposal that has drawn the most Republican ire is the $50 billion resolution fund that would pay for liquidating distressed financial firms before they pose a systemic risk. Republican Senate Minority Leader Mitch McConnell denounces it as the rescue of banks at the expense of taxpayers. The right wants to position itself as the champion for the middle class, concerned about the exploding deficit. In this case, however, the accusation doesn’t hold up to the facts. The $50 billion fund would be financed by the banks themselves through a special tax. When pressed on this point, McConnell has avoided explaining why the banking lobby is so hostile to this reform, if it truly is a gift from the taxpayers. That's why Obama is sure to put the opposition in a corner. Democratic strategists believe that several Republican senators running for re-election in November — including former presidential candidate John McCain — will avoid openly supporting Wall Street, a risky move even more so now that a new scandal threatens a financial giant.

Goldman Sachs finds itself involved in the insider trading investigation of Raj Rajaratnam, founder of the hedge fund Galleon Group. Federal prosecutors and the Securities and Exchange Commission (an independent agency the regulates the stock exchange) are carrying out parallel investigations of several speculative operations held by the Galleon Group thanks to anonymous tips. In some instances, Goldman Sachs Director Rajat Gupta is suspected of sharing insider information with Rajaratnam and is himself a subject of investigation. This matter is complicated by the potential conflict of interests: Goldman Sachs would perform transactions at the stock exchange on behalf of the Galleon Group, and Gupta had a business relationship with Rajaratnam.


NEW YORK - L' Amministrazione Obama e il partito democratico hanno deciso di andare allo scontro finale con l' opposizione repubblicana, pur di varare in tempi rapidi le nuove regole dei mercati finanziari. Mentre uno scandalo di insider trading lambisce la Goldman Sachse indebolisce le lobby bancarie, nell' arena politica i democratici sono convinti che su questa riforma possono mettere in difficoltà la destra. «Avremo i 60 voti della maggioranza qualificata al Senato - lancia il capogruppo democratico Harry Reid - sfido i repubblicani in cerca di rielezione a schierarsi con Wall Street e contro il risparmiatore»". Gli fa eco il presidente della commissione Finanze della Camera, il democratico Barney Frank: «Il presidente Obama avrà sulla sua scrivania la legge pronta da firmare entro fine maggio». Lo stesso Barack Obama, che sulla sanità aveva esplorato fino all' ultimo la possibilità di un' intesa bipartisan, stavolta sembra propenso ad affrontare l' opposizione. «La ricerca di un ampio consenso - dice il portavoce della Casa Bianca Robert Gibbs - non può significare che siamo aperti alle lobby, ai favoritismi e agli interessi dei poteri forti della finanza». La riforma dei mercati nel progetto di legge democratico ha diversi contenuti, dai limiti all' operatività delle banche sui derivati, alla creazione di un' agenzia speciale per la protezione del consumatore dei servizi finanziari. Ma l' aspetto su cui i repubblicani hanno imperniato la loro resistenza è un altro: è la creazione di un fondo speciale da 50 miliardi di dollari, che il Tesoro potrebbe usare per mettere in amministrazione controllata e in liquidazione delle banche in crisi prima che esse diventino un "rischio sistemico". Il capogruppo repubblicano al Senato, Mitch McConnell, denuncia «la generalizzazione dei salvataggi bancari a spese del contribuente». La destra vuole presentarsi come la paladina della middle class preoccupata per l' esplosione del deficit pubblico. In questo caso però l' accusa non regge alla prova dei fatti. Il fondo da 50 miliardi previsto nel disegno democratico sarebbe finanziato dalle banche stesse, con una tassa. Incalzato su questo punto, il repubblicano McConnell ha sempre evitato di spiegare perché la lobby bancaria di Wall Street sia tanto ostile alla riforma, se davvero è un "regalo" a carico del contribuente. Per questo Obama sembra sicuro di poter mettere l' opposizione nell' angolo. Gli strateghi del partito di maggioranza stimano che diversi senatori repubblicani la cui rielezione è in bilico a novembre - incluso l' ex candidato presidenziale John McCain - eviteranno di schierarsi a favore di Wall Street, perché correrebbero troppi rischi. Tanto più adesso che un nuovo scandalo minaccia di scuotere ulteriormente l' immagine di un colosso della finanza. La Goldman Sachs si ritrova coinvolta nell' indagine sull' insider trading che ha al centro lo hedge fund Galleon di Raj Rajaratnam. Il procuratore federale di Manhattan e la Securities and Exchange Commission (l' organo di vigilanza sulla Borsa) conducono inchieste parallele su numerose operazioni speculative fatte dal fondo Galleon grazie all' uso di informazioni riservate. In alcuni casi è finito sotto il mirino degli inquirenti Rajat Gupta, un membro del consiglio d' amministrazione di Goldman Sachs che è sospettato di avere fornito in anticipo notizie esclusive sulla stessa Goldman a Rajaratnam. La vicenda è complicata dai potenziali conflitti d' interessi: Goldman era una delle banche fiduciarie che effettuavano transazioni in Borsa per conto di Galleon, e Gupta aveva avuto relazioni d' affari col capo dello hedge fund incriminato. © RIPRODUZIONE RISERVATA - DAL NOSTRO CORRISPONDENTE FEDERICO RAMPINI

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