Don’t Copy the Plaza Accord

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近期在上海舉行的G20財長和央行行長會議，最終並沒有如部分外銀預期，讓各國採取「弱化美元」的聯合行動，弱化美元其實就是讓人民幣升值，如同1985年簽定的《廣場協議》（Plaza Accord）一般；大陸也表示，不會因為外在壓力而讓人民幣大幅升值，也不會為了短期的經濟效益，而讓人民幣一次性大幅貶值。國際貨幣基金（IMF）總裁拉加德公開表示，這次的G20會議，「並不存在簽署『新廣場協議』的條件。」

由於大陸正努力進行經濟轉型，由過往的投資主導型轉變為消費主導型，因此大陸的匯率政策在這次的G20會議中，並沒有遭到太多責難。當然，必須承認，做為全球第二大經濟體和第一大貿易國（再加上軍事強國），比起30年前的日本，今天的大陸在國際經濟系統與貨幣政策上，已擁有更多的話語權；更何況，有日本做為前車之鑑，大陸怎麼可能會同意複製《廣場協議》呢？

1985年，為解決美國巨額的貿易赤字，美國、日本、英國、法國及西德等5個已開發國家的財政部長和央行行長，在美國紐約的「廣場飯店」舉行會議後，簽署了所謂的《廣場協議》，促使美元兌日圓以及當時的德國（西德）馬克等主要貨幣貶值。結果不但造成日圓大幅升值，也促使台幣一路升值到曾經最高24.62元台幣兌換1美元（1990年）；可以說，《廣場協議》不但讓日本承受了「失去的20年」，台灣經濟也開始反轉。

人民幣改制後，匯率不再盯住單一美元，而是參考一籃子貨幣，進行管理式的浮動匯率制度，因此人民幣的匯率機制已更富彈性。

此外，美國升息的腳步放緩、美元升值受到限制，人民幣貶值的壓力相對減輕。但是各國經濟狀況都不佳，G20會議擔心的貨幣競爭性貶值現象，恐怕還是有機會出現。

(旺報)