Why Apple Stock Plunge Caused Panic in US Stock Market

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社评：苹果惨跌，为何整个美国市场有点慌

苹果股价星期四大幅跳水9.96%，带动美股普跌，道琼斯跌幅达2.8%。苹果将2019年第一财季的收入预期从890亿至930亿美元之间大幅下调至840亿美元，该公司将下调的主要原因归咎于在中国市场销售的疲软。中国占了苹果全球销量的20%左右。

　　苹果公司抱怨中国经济放缓、消费者购买力下降导致了该公司业绩的下滑，“中国经济放缓”还被认为拖累了更多美国公司。部分西方舆论将注意力从美国股市下跌转移到中国经济放缓上，进而对2019年中国消费市场形势做出悲观预测。

　　苹果2018年8月底达到1.1万亿的市值，成为全球市值最高的公司，被喻为奇迹，但一转眼跌到不到7000亿美元。作为全球标志性高科技公司以及美国的符号之一，它经历如此剧烈的股价震荡，显然不是美国经济的什么好兆头。所以说星期四苹果单日跌幅近10%比美国股市普跌要惊悚得多。

　　中国经济在放缓，这是事实，但是首先，苹果大幅下调今年第一财季在华销售的预期，不全是中国经济放缓的原因。去年苹果在华销售下跌了1%，而这是在苹果价格上涨的情况下出现的。2018年前11个月，苹果在华的主要竞争对手华为销量增加了28%，中国的另一家手机生产商小米增加了9%。中国经济增长换挡已经有好几年，苹果在华销售好时被认为是它的手机本身好，卖得不好了，就成了受到中国经济放缓的拖累，这个逻辑是很成问题的。

　　苹果必须正视其独特竞争力正逐渐消耗殆尽的现实。苹果作为智能手机的先驱，一度引领了手机革命。但是中国手机厂商逐渐追了上来，中国国产手机不仅价格便宜，而且功能上已经不逊于苹果，甚至一些本土化的设计更加人性、适用。昂贵的苹果手机失去了让人眼前一亮的独树一帜的东西，其高价格的物有所值受到越来越多的怀疑。

　　在中国各地，遍布着国产手机的销售网点，苹果手机在销售渠道上明显败下阵来。随着华为等手机向中高端市场进军，越来越多的苹果老用户选择转用华为，有很多苹果用户之所以没有转用华为，是因为被苹果操作系统“绑架”了。

　　可以肯定地说，如果苹果不实现新的革命性创新突破，只是做点修修补补，那么除非它大规模降价，与华为等中国厂商拼价格，否则它在中国市场的销售量持续下滑将是高概率事件。

　　苹果在中国市场掉点销售量就引发那么大恐慌，这就是我们要说的第二个原因：贸易战加剧了投资者对苹果前途的悲观。

　　白宫对贸易战形势有一个大判断，那就是中国对美出口远大于美对华出口，因此美方有绝对优势。此外由于美方掌握大量核心技术，进一步强化了中方损失远大美方损失的态势。美方甚至不惧与中国“脱钩”。

　　但实际情形比上述预期要复杂得多，而且结果不是板块式整齐出现的，而是牵一发动全身，双方利益犬牙交错，损失也错综交织。

　　贸易战首先乱了供应链，关税经过一连串传导，埋单最多的说不定是谁。贸易战还打乱了预期，动摇了信心，后者的倒塌更说不定砸到谁。美国去年制裁中兴，狠整华为，贸易战打得烽烟四起，但是现在苹果显然成了一系列紊乱的受冲击者之一。

　　苹果太大了，它的全球性更彻底，因而全球市场出任何重大问题，它都跑不了。贸易战的负面影响逐渐显现，各种连带的悲观预期越积越多，苹果股价在一笔一笔为这一切埋单。

　　苹果犹如美国的缩影，苹果股价剧烈震荡，刺激了人们对美国这一轮繁荣可能破裂的预期。市场比政治家更敏感，因为华盛顿的决策者们在拿美国的经济前景赌，而投资者们在拿自己的钱赌。

　　苹果毕竟站在行业的高处，它的技术资源和市场资源最丰富，用以调整的手段也最多。希望它不会重蹈三星手机在中国市场的覆辙，很快找到应对问题的办法。美国更是各种关键资源的最大拥有者，它需要的是实事求是，不要拧着规律蛮干。