$100 a Century Ago Wouldn’t Be Worth $3.50 Today

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Cent dollars il y a un siècle ne valent plus que 3,5 dollars aujourd’hui

Si les banques centrales font tout leur possible pour relancer l’inflation, il apparaît que les salaires ne parviennent pas à suivre les prix sur une longue période. Aux Etats-Unis, le pouvoir d’achat du dollar est au plus bas historique. En Suisse, l’érosion est moindre

Les banques centrales inondent le monde de liquidités pour faire repartir l’économie et éviter la déflation. Les prix commencent certes progressivement à repartir à la hausse, ainsi que les taux d’intérêt, mais le pouvoir d’achat s’effrite depuis un siècle.

En janvier 2021, les dollars détenus par les ménages américains ont perdu 1,5% de leur pouvoir d’achat par rapport à la période correspondante de l’année précédente, et se trouvent ainsi à un plus bas historique, selon la Réserve fédérale. Depuis plus d’un siècle, la tendance n’a presque jamais connu d’inversion de tendance. Les dollars que les Américains ont en leur possession permettent d’acheter de moins en moins de biens et services.

John Plassard, spécialiste en investissements auprès de la Banque Mirabaud, révèle jeudi, dans une étude, que le pouvoir d’achat de 100 dollars au cours de 1913 ne vaut plus que 3,47 dollars en février 2021. Le calcul du pouvoir d’achat d’une devise (ici, le dollar) consiste à utiliser les données du calculateur d’inflation de l’indice des prix à la consommation, le panier de la ménagère, établi par le Département du travail aux Etats-Unis.

De rares changements de tendance

Le phénomène d’érosion de la valeur du billet vert s’est poursuivi ces dernières années. Depuis 2003, le recul est d’un tiers. Parmi les rares interruptions à ce déclin à long terme, John Plassard mentionne la crise financière de 2008, mais la correction haussière de cette période est restée sans lendemain. D’autres exceptions à la tendance à long terme sont à mentionner, comme la hausse de 31% entre 1913 et 1923.

Le pouvoir d’achat d’une monnaie évolue dans le sens inverse de l’indice des prix à la consommation, selon l’étude. Les économistes parlent ici de corrélation négative. Plus l’inflation est en hausse et moins le pouvoir d’achat s’accroît, indique John Plassard. Pour tenter d’inverser la tendance, l’économiste estime que l’un des seuls moyens consiste à augmenter les salaires. «Si le débat ne date pas d’hier, son application pourrait bien enfin voir le jour, notamment aux Etats-Unis, si le plan de relance de Joe Biden devait voir le jour en l’état», écrit-il. En effet, le projet du nouveau président, qui inclut un quasi-doublement du salaire minimum, prévoit que 32 millions de personnes pourraient voir leur salaire de base augmenter. Une telle inflation salariale pourrait toutefois amener les entreprises à relever les prix de leurs produits et services.

Le même phénomène en Suisse

Le phénomène d’érosion de la monnaie est également observé sur le franc suisse. Selon la Banque mondiale, le pouvoir d’achat de 100 francs en 1961 est tombé à 24,42 francs en février 2021. En raison de l’inflation, le ménage suisse actuel devrait aujourd’hui détenir 409,52 francs pour acheter le même panier de produits qu’avec 100 francs en 1961. Les statistiques de l’institution supranationale ne dépassent pas 60 ans. La hausse des prix, cumulativement, a atteint 309,52%. Les prix ont donc été multipliés par quatre.

En raison d’un changement méthodologique, il n’est possible de rendre compte de l’évolution des salaires suisses qu’à partir de 1993. Sur cette base, la hausse s’élève à 14,5% pour les salaires nominaux et 32,3% pour les salaires réels (après inflation). Cela signifie que 100 francs actuels ne permettent d’acheter qu’un panier de consommation de 85,89 francs en 1993.