Taiwan Needs To Be Ahead of the Curve on Loosening Dollar Dominance

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甫進入二○二三年，世界金融貨幣經濟加速「去美元化」運動及拋售美債風潮。

一月下旬各國主要央行競相搶購黃金，並調整本國官方儲備構成比，加大黃金占比，同時減少美元資產；不啻都正在豎直椅背，積極準備迎接「準金本位」到來。強勢美元弱化了，一周內國際黃金價格跳升十三％。

美元自一九四七年取得世界儲備貨幣地位後，就無止境擴張壯大其霸權；無端操弄利率與匯率薅盡天下羊毛，遇有不從美帝侵奪的，就以軍事武力侵略破壞。

二○一八年川普貿易戰、科技戰、經濟脫鉤及拜登聯手賡續的貨幣戰，大肆印鈔救市並行財政紓困大撒幣，造成美國高債務、高通膨、高利率及低成長。當美債陷入滯銷，欲維持美元強勢必反噬美企利潤，對國債負擔和金融市場構成「破產國家」風險。只要Fed將聯邦基準利率提高到六％，則到今年六月，聯邦債務必飆至卅五兆美元，為此每年支付利息成本，將達一點八兆美元；財政部僅剩的四千億、用於延遲債務違約支付現金，到今年五月就可能殆盡，債信堪憂。

財政部一月的國際資本流動報告顯示，各國央行、主權基金等機構連續第十個月拋售美債。自去年Fed加息以來，各國減持美債，全球央行拋售美債高達七三六九億美元；其中前兩大—日本和中國，分別拋售二四六四億和二一○八億美債，即使是美債堅定擁護者日本，也跟隨中國將持倉水準降至十數年來新低。

去年下半年大規模買入美元交易熱已結束，如今做空美元，成為華爾街金融貨幣市場炙手可熱交易。

美元霸權始於一九四七年布列敦森林協議，美元取得儲備貨幣地位；其後一九七四年尼克森震撼，使美元與黃金脫鉤。之後以「石油美元」取代黃金美元，繼續做全球官方儲備貨幣，並以「全球收支結算系統SWIFT」獨占世界貿易投資的交易結算平台，全面掌控商品貨物交易與投資之資金流動。

為突破這機制的全面性霸權，中國於二○一五年十月建置中國人民幣跨境支付系統CIPS；一七年底俄羅斯建置金融資訊傳輸系統SPFS運作跨境支付系統；一九年二月歐洲英法德INSTEX系統正式啟動。在俄烏衝突爆發後，中俄藉助習近平「一帶一路倡議BRI」體制全力推進去美元化，迄今已獲五十四個國家共推，不啻弱化美元霸權的制裁實力。

英國金融時報四日全球央行黃金購買量激增的報告中指出：上次看到大量購買黃金水準，正標誌全世界貨幣體系已進入歷史轉捩點；例如一九六七年，因歐洲央行從美國購買大量黃金，導致美元與黃金加速脫鉤，使布列敦森林體系消亡。

倘若全球央行開始發行數字貨幣，屆時勢必需要購買更多黃金充當央行數位貨幣發行儲備，將在全球經濟市場上建構和美元霸權平行的新世界經濟秩序；黃金在此新體制中將不可或缺，屆時「唯有黃金是金錢，其他一切都祇是信用」。

過去七十五年緊釘、掛鉤美元的新台幣，即將面對前所未有的大挑戰；中央銀行及整個綠色執政團隊，必須及早嚴陣以對。