The Week of Fear

Published in Aftenposten
(Norway) on September 20th 2008
by Harald Stanghelle (link to originallink to original)
Translated from by Lars Erik Schou. Edited by .
This week scared Americans have forgotten about the silly issues and have been discussing economic policy. They have also forgotten the fear of government interference in the free market. The learning curve has been very steep.

It has been a week for big words in the U.S. Not in the form of promises and surprising moves in the election campaign, but when describing the worst economic crisis since the great depression that started at the New York stock exchange on October 29th 79 years ago. A small army of economic know-it-alls claim no-one has seen anything like it before. And that is why no-one knows how big and serious this crisis really is.

Yesterday, president Bush underlined the seriousness of the situation when he said: "This is no time for partisanship, we need to move urgently needed legislation as quickly as possible without adding controversial provisions that could delay action."

Because what is happening is deadly serious. The crisis affects the financial institutions, the property market and jobs – a crisis affecting many Americans lives and pocketbooks. And the Americans are using an almost unheard of weapon in an effort to stop the crisis – huge amounts of government money to bail out – or issue loans to, faltering financial institutions.

The Alternative Seems to Be Total Meltdown.

In America the expression “taxpayers money” is used to describe something that is almost sacred. It is used by every politician hoping to get elected to any office in this country. And it is of course very much used in the ongoing campaign for the White House.

John McCain was quick to ensure the voters that he would not use their precious tax money as aid for badly run and faltering financial institutions.
But that was before the Bush administration spent 85 billion dollars saving the insurance giant AIG. Since then McCain has been silent with regards to who should pay for the rescue operation.

He has not repeated the claim that the American economy is in a good state either. Rather, the McCain campaign has released a TV commercial where the Republican candidate explains that it was actually his faith in the resolve and creativity of the ordinary American that made him make his optimistic statement.

It is not likely that a crisis stricken people will believe this explanation. And McCain must accept that some people remember Herbert Hoover – the president that insisted that the crisis of 1929 would pass quickly. He was also allergic to government interference and insisted that interference would only prolong the crisis.

In retrospect he has been condemned for that.

In the USA of today the government are using incredible amounts to create firm ground for the feet of the financial market. It is interesting to see how much convincing this takes from politicians and finance people, but how “quickly and easily” it can be done when a lot is at stake.

The top people of the Democratic and Republican parties will work together with Secretary of Treasury Henry Poulson and Chairman of the Federal Reserve Ben Bernanke this weekend to agree on a rescue package. Few – if anyone – knows what it will contain. The only thing that is certain, is that it will cost the American tax payer incredible sums. But the money will be payed back, says President Bush.

That will not happen in his presidency. However, George W. Bush will be given the blame for a financial crisis on top of the other crises he is responsible for.

“But this isn't capitalism,” a Wall Street-commentator said dejected during a discussion about the government aid.
In this situation the two presidential candidates – Barack Obama and John McCain – are fighting to formulate the sharpest criticism towards what in this case disdainfully is called “Washington.” And that means everyone in the government, congress, and commissions that failed to see what was going to happen.

Insufficient regulation and even worse control are frequent targets.
But none of the candidates have a lot to show when it comes to economic policies. McCain represents the governing party, and is not very interested in economic policies. Obama is too new to Washington to be able to claim any action that would have prevented this crisis. He has voted with his party on these issues, and the Democrats have had control over congress for the past two years.

Barack Obama and John McCain has at least two things in common: They are attacking Washington and they do not have the solutions.

When you hear their campaigns you would think differently. Because this is about more than economy. They have to show leadership in a time of crisis. And even if they aren't providing solutions they can still create an impression of understanding, insight and ability for their voters. Who will gain the trust of scared Americans remains to be seen.

What is certain is that the this week of fear has put the economic policy at the top of the political agenda. It has repressed silly bickering about lipstick and who said what. Right it is about the real political questions – and that is a healthy thing.

But the election is still 45 days away. That is a long time in an American presidential campaign.


Fryktens uke

Redde amerikanere har denne uken glemt tulletingene, og diskuterer nå økonomisk politikk. Glemt er også redselen for statlig innblanding på markedets bekostning. Læringskurven har vært uhyggelig bratt.

Det har vært de store ordenes uke i USA. Ikke i form av valgløfter og oppsiktsvekkende utspill, men i beskrivelsen av den verste økonomiske krisen siden den store depresjonen - den som ble utløst av krakket på New York-børsen 29. oktober for 79 år siden. For ingen har sett noe lignende før, hevder en hel liten hær av økonomiske forståsegpåere. Derfor vet da heller ingen hvor stor og alvorlig krisen egentlig er.

I går markerte president George W. Bush enda en gang alvoret da han proklamerte: "Det har vært situasjoner i landets historie som har krevet av oss at vi samler oss på tvers av partigrensene. Dette er et slikt øyeblikk."

For det som skjer er blodig alvor. Krisen gjelder finansinstitusjonene, boligmarkedet og arbeidsplassene - altså en krise med virkning på utrolig mange amerikaneres liv og lommebøker. Så brukes da også et i amerikansk sammenheng nærmest uhørt våpen i forsøket på å bekjempe krisen - enorme mengder av statlige penger til oppkjøp av, eller lån til, vaklende finansinstitusjoner.

Alternativet oppfattes å være et totalt sammenbrudd.

Her i USA brukes selve uttrykket "skattebetalernes penger" som noe nesten hellig. Det går igjen hos enhver politiker med håp om å bli valgt til noe som helst i dette landet. Og det er selvsagt et meget flittig brukt uttrykk i den pågående kampen om Det hvite hus.

John McCain var da også raskt ute denne uken og forsikret velgerne at det for ham var uaktuelt å bruke de dyrebare skattepengene som nødhjelp til misskjøttede og vaklevorne finansinstitusjoner. Men det var før Bush-regjeringen gikk inn med 85 milliarder dollar for å redde forsikringsgiganten AIG. Siden den gang har McCain vært taus om hvem som skal betale redningsoperasjonen.

På samme måte som han ikke har gjentatt påstanden om at den amerikanske økonomien er grunnleggende god. Snarere har McCain-kampanjen utformet en eget TV-reklame der republikanernes kandidat forklarer at det egentlig var troen på den vanlige amerikaners innsatsvilje og kreativitet som lå bak den optimistiske uttalelsen.

Forklaringen går neppe hjem hos et kriserammet folk. Og John McCain må finne seg i at noen husker Herbert Hoover - presidenten som insisterte på at krisen i 1929 ville gå raskt over. Også Hoover var allergisk overfor statlig inngripen, og insisterte på at slike bare ville stikker kjepper i markedsmekanismens hjul, og derfor forlenge krisen.

Ettertiden har dømt ham hardt for dette.

I dagens USA går staten inn med utrolige beløp for å skape fast grunn under finansmarkedets føtter. Det er interessant å se hvor mye mental overvinnelse dette koster både politikere og finansfolk, men hvor raskt og "lett" det gjøres når så mye står på spill.

Sammen med finansminister Henry Poulson og sentralbanksjef Ben Bernanke skal da også både demokratenes og republikanernes toppfolk i Kongressen jobbe hele helgen for å finne en pakkeløsning. Få - om noen - vet ennå hva den til slutt kommer til å inneholde. Det eneste som er sikkert er at den kommer til å koste amerikanske skattebetalere eventyrlige summer. Men pengene "vil bli betalt tilbake", forsikrer president Bush.

Det kommer ikke til å skje i hans presidenttid. Snarere kommer George W. Bush til å bli tillagt hovedansvaret for en finanskrise som kommer i tillegg til de andre krisene han må svare for.

"Men dette er da ikke kapitalisme," som en Wall Street-kommentator oppgitt utbrøt i en diskusjon om den statlige hjelpen.

I denne situasjonen slåss de to presidentkandidatene - Barack Obama og John McCain - om å formulere den skarpeste kritikken mot det som her foraktfullt kalles "Washington". Det er alle de i regjering, nasjonalforsamling og tilynsorganene som ikke har sett hva som var i ferd med å komme. Manglende reguleringer og enda mer mangelfull kontroll er flittig brukte angrepsmål.

Samtidig har ingen av kandidatene mye å vise til når det gjelder økonomisk politikk. McCain representerer det parti som sitter med regjeringsansvaret, og er selv knapt interessert noe særlig i økonomisk politikk. Obama er så fersk at heller ikke han kan påberope seg spor etter en økonomisk politikk som kunne forhindret en krise som dette. Snarere har han fulgt sitt eget parti i de avstemningene på dette området. Demokratene har hatt kontrollen over Kongressen de to siste årene.

Barack Obama og John McCain har derfor minst to ting felles i denne situasjonen: De angriper Washington og de mangler egne løsninger.

Det skulle man ikke tro når vi hører valgtalene deres. For dette dreier seg også om noe annet enn økonomi. Begge må vise lederskap i en kritisk tid. Om ikke løsningene kan legges på bordet, kan de to likevel skape et inntrykk av forståelse, innsikt og evner til ledelse hos sine velgere. Hvem som vinner redde amerikaneres tillit gjenstår å se.

Sikkert er det imidlertid at denne fryktens uke har ført den økonomiske politikken til topps på den politiske agenda. Den har fortrengt tulleting som leppestiftkrangel og forsnakkelser. Akkurat nå dreier det seg om de virkelige politiske spørsmålene - og det er sunt.

Men det er ennå 45 dager til presidentvalget. Det er lang tid i en amerikansk valgkamp.
This post appeared on the front page as a direct link to the original article with the above link .

Hot this week

Austria: Donald Trump Revives the Liberals in Canada

Mexico: The Trump Problem

Venezuela: Vietnam: An Outlet for China

Russia: Political Analyst Reveals the Real Reason behind US Tariffs*

Taiwan: Making America Great Again and Taiwan’s Crucial Choice

Topics

Austria: Donald Trump Revives the Liberals in Canada

Germany: Absolute Arbitrariness

Israel: Trump’s National Security Adviser Forgot To Leave Personal Agenda at Home and Fell

Mexico: The Trump Problem

Taiwan: Making America Great Again and Taiwan’s Crucial Choice

Venezuela: Vietnam: An Outlet for China

Russia: Political Analyst Reveals the Real Reason behind US Tariffs*

Related Articles

Norway: Assange Can Be Extradited to the United States, Risks 175 Years in Prison

Norway: Ziwe Fumudoh Has Based Career on Making White Interview Subjects Uncomfortable*

Norway: Could Latin America Be the Winner of the New Cold War?

Norway: Oscar Worthy Portrayal in ‘Passing’

Norway: Facebook’s Metaverse Will Make Us Even More Vulnerable

Previous article
Next article