The U.S. has a public debt about as large as the GDP, a deficit of 10 percent, a divided political class, and the possibility of further rating reductions in the future. This mix of factors has already brought down three European countries: Greece, Ireland and Portugal. America's only refuge is that it has the most powerful currency in the world.
The downgrading of the credit rating of the U.S., the most powerful economy in the world, by Standard & Poor's (S&P) surprised investors, led to reduced stocks in New York and pushed the price of gold close to $1,500 an ounce, writes the foreign press.
Changing the rating from “stable” to “negative” means that the AAA rating of the USA could be reduced in the next two years, based on S&P's assessment of the deficit, excessively large debts, and politicians' inability to solve the problem.
Something New for the U.S.
"It is the first time the U.S. has had to confront such a situation, though they've had public debt and a large deficit since the World War II era," says Daniel Dăianu, professor of economics and former minister of finance. "Now, the financial system is fragile, the budget is much more complicated, the political landscape is polarized as a result of confrontations between the two doctrines (the Republican versus the Democrat, ed. note) and the economy no longer has the status it once did."
Before S&P's decision, the IMF urged the U.S. to expedite the presentation of a credible plan to reduce the budgetary deficit. The IMF holds that the U.S. and Japan, two of the biggest economies in the world, are delaying the implementation of recovery measures, while most member states are working to reduce their deficits. The IMF believes the U.S. will require a "major" adjustment next year to balance the budget.
Debts and Deficits, Sensitive Subjects
Debts and deficits have been sensitive subjects since last year, when Europe's sovereign financial crisis began. Last spring, debts over 150 percent of GDP caused Greece to seek the financial help of the EU and the IMF. Later, because of their deficits, Ireland and Portugal did the same. Also, European authorities have criticized American ratings agencies, including S&P, for reducing the ratings of countries with problems and thus aggravating the crisis.
It has not been ruled out that a rating reduction would correlate with a lack of confidence in U.S. bonds, which would translate to cessation of acquisitions of U.S. securities. In such a credit rating reduction scenario, there would be a chain reaction: the dollar would depreciate and be valued at $1.70 to 1.80 per euro (from $1.40 per euro at the present, ed. note), inflation would increase and the Fed would raise interest rates. In this case, the economy would enter a recession," continues Dăianu.
The American public debt is $14,219 billion (9,923 billion euro) or 91.6 percent of GDP. The U.S. budget deficit is estimated to grow this year to 10 percent of GDP, meaning about $1,650 billion (1,151 billion euro).*
The Political Landscape is Divided
Current U.S. problems arise from the divergence of views on the left and right about how to reduce the budget deficit. The House of Representatives, controlled by Republicans, passed a budget that aims to reduce government spending by $6,200 billion over the next decade.* But proponents don't expect it to pass the Senate, which is controlled by Democrats. Additionally, the Democratic President Barack Obama proposed a plan to reduce the budget deficit by $4,000 billion over 12 years.* "The markets don't care about the high level of public debt, but rather the absence of political agreement over measures to reduce the deficit," says Dăianu.
The Chinese Demote the Americans
Dagong, the Chinese state's rating agency, reduced the USA's rating from AA to A+ in November, arguing that "serious defects in the United States economic development and management model will lead to the long-term recession [of its national economy], fundamentally lowering the national solvency."
"The American state can go bankrupt, however wild that statement may seem. Although the dollar is the currency of reference, the financial and economic systems have been affected by the financial crisis. In addition, the U.S. has problems with its obligations to the citizenry regarding pensions and medical insurance," concludes Dăianu.
Statele Unite au o datorie publică aproape la fel de mare ca PIB-ul, un deficit de 10%, o clasă politică dezbinată şi posibilitatea reducerii ratingului pe viitor. Acest mix de factori a trimis până acum la pământ trei ţări europene, Grecia, Irlanda şi Portugalia. Singura scăpare a americanilor este că au cea mai puternică monedă din lume.
Reducerea perspectivei de credit a Statelor Unite, cea mai mare economie a lumii, de către agenţia Standard & Poor's (S&P) a luat prin surprindere investitorii, ducând la scăderea bursei de la New York şi a împins preţul aurului aproape de pragul de 1.500 de dolari/uncie (28,3 grame), scrie presa străină.
Modificarea perspectivei de la "stabil" la "negativ" înseamnă că ratingul AAA al SUA ar putea fi redus în următorii doi ani, la baza deciziei S&P stând deficitul şi datoriile prea mari şi inabilitatea politicienilor de a rezolva această problemă.
O noutate pentru SUA
"E pentru prima dată când SUA se confruntă cu o asemenea situaţie inedită, deşi a mai avut datorii publice şi deficite mari în timpul celui de-al Doilea Război Mondial", spune Daniel Dăianu, profesor de economie şi fost ministru de finanţe. "Acum, sistemul financiar este fragil, bugetul este mult mai complicat, mediul politic este polarizat ca urmare a confruntării dintre cele două doctrine (cea republicană versus cea democrată - n. red.) care se bat cap în cap, iar economia nu mai are statutul de altădată."
Înainte de decizia S&P, FMI a îndemnat SUA să grăbească prezentarea unui plan credibil pentru reducerea deficitului bugetar. FMI aprecia că SUA şi Japonia, două dintre cele mai mari economii ale lumii, întârzie aplicarea unor măsuri pentru relansare, în timp ce o mare parte din statele avansate acţionează pentru a reduce deficitele bugetare. FMI consideră că în SUA va fi nevoie de o ajustare "majoră" anul viitor pentru echilibrarea bugetului.
Datoriile şi deficitele, subiect sensibil
Datoriile şi deficitele sunt un subiect sensibil începând de anul trecut, când în Europa a izbucnit criza datoriilor suverane. Datoriile de peste 150% din PIB au făcut ca Grecia să apeleze la ajutor financiar din partea UE şi FMI în primăvara anului trecut. Ulterior şi Irlanda şi Portugalia au făcut acelaşi lucru din cauza deficitelor. De asemenea, autorităţile europene au criticat dur agenţiile de rating americane, printre care şi S&P, pentru că au redus ratingurile ţărilor cu probleme şi au agravat criza.
"Nu este exclusă o reducere a ratingului corelată cu un deficit de încredere în obligaţiunile americane, care s-ar traduce în sistarea achiziţiei de titluri americane. În scenariul reducerii ratingului de credit, efectele s-ar ţine lanţ: dolarul s-ar deprecia şi ar ajunge la o valoare de 1,7-1,8 $/euro (de la 1,4 $/euro în prezent - n. red.), inflaţia ar creşte mult şi Fed ar majora dobânzile. În acest caz, economia ar putea intra în recesiune", mai spune Dăianu.
Datoria publică americană este de 14.219 mld. $ (9.923 mld. euro) sau 91,6% din PIB. Deficitul bugetar al SUA pentru acest an este estimat să crească până la 10% din PIB, adică aproximativ 1.650 mld. $ (1.151 mld. euro).
Scena politică este divizată
Problemele actuale ale SUA provin din divergenţele dintre republicani şi democraţi cu privire la modul în care va fi redus deficitul bugetar. Camera Reprezentanţilor, controlată de republicani, a adoptat un plan de buget care are drept obiectiv reduceri de cheltuieli guvernamentale de 6.200 mld. $ în următorul deceniu. Dar propunerea nu este aşteptată să treacă de Senat, care este controlat de democraţi. În plus, preşedintele democrat Barack Obama a venit cu un plan de reducere a deficitului bugetar cu 4.000 mld. $ în 12 ani. "Pieţele nu sunt îngrijorate din cauza nivelului ridicat al datoriei publice, ci mai degrabă pentru că lipseşte acordul politic pentru măsurile de diminuare a deficitului", mai spune Dăianu.
Chinezii îi retrogradează pe americani
Dagong, agenţia de rating a statului chinez, a decis reducerea calificativului SUA de la AA la A+ în noiembrie, motivând că "defectele serioase în dezvoltarea economică a SUA şi modelul de management vor conduce la o recesiune pe termen lung, ceea ce va reduce fundamental solvabilitatea ţării."
"Statul american poate ajunge în faliment, oricât de hazardată ar părea această afirmaţie. Deşi dolarul este monedă de referinţă, sistemele financiar şi economic au fost afectate de criza financiară. În plus, SUA au probleme cu asumarea obligaţiilor faţă de cetăţean în cadrul sistemelor de pensii şi asigurări medicale", concluzionează Dăianu.
This post appeared on the front page as a direct link to the original article with the above link
.
Time will tell whether the strategic ambitions of the French-German alliance, including those regarding the European army, will jeopardize the EU's cohesiveness, and especially how much longer they can work together within NATO.