The IMF Might Just Be In Denial

Published in Diario Co Latino
(El Salvador) on 13 July 2009
by Doctor Wilber Quintanilla (link to originallink to original)
Translated from by Kate Knibb. Edited by Caitlin Krieck.
While economists from the International Monetary Fund speculate that the worst of the global recession is over and that the recovery has begun, the U.S. Department of Commerce revealed that the U.S. lost 467,000 jobs in June.

Unemployment is on the rise. That is a fact. In May, 322,000 American citizens lost their jobs, and, in the first 6 months of 2009, unemployment rose to nearly 3.4 million. (In comparison, in 2008, only approximately 3.1 million jobs were lost.) A national unemployment rate of 9.5 percent ranks June, 2009, as the single worst month for layoffs in the last 26 years.

But the bad news doesn’t stop there. Looking at the figures more closely, one can see that, although 90.5 percent of the North American population is employed, their weekly work hours have fallen from the regular 40 hours per week to 33 hours. Furthermore, the overall rate of unemployment has reached a staggering percentage of 16.5 percent unemployed and looking for work.

But what does this mean for our Salvadorian compatriots living in the States?

It is common knowledge that Salvadorians tend to work in the service sector, primarily in the hotel and restaurant industries. We also know that the North American population is not spending the same way that it did in the past. In fact, the rate of savings in the U.S. has increased, and, given the fragile economy, North Americans are spending significantly less on both luxury and essential items.

The restaurants that employ the majority of Latin Americans living and working in the U.S. are prime examples of this change. Ten months ago, when you went to a restaurant like Sizzler or Macaroni Grill, you had to wait an hour and a half to be seated and traffic didn’t seem to let up until late in the evening. Not so long ago, that was a typical Friday night.

Now, there is hardly a wait at all and many restaurants are empty, even on weekend nights. They can no longer afford to employ as many people for as many hours a night, a fact that has put tremendous strain on the Salvadorian and Latin American economies — many families rely on remittances from the U.S. and other developed countries to make ends meet, even in a good economy.

Despite what the IMF says about the global financial crisis winding down, it would be premature to say that the worst is over.

In fact, it’s unlikely one can say with any degree of certainty that the worst of the global crisis is anywhere near over. Consumerism, the attitude that made the U.S. economy the most dynamic in the world, is out and prudence is in.

At its most fundamental level, the change in spending habits indicates the drastic change in wages. Without good wages and a strong U.S. economy, countries like China, who rely on American consumers as their number one market, will also have a hard time bouncing back from the reality the IMF is unwilling to face.


La economía estadounidense aún no despega

Doctor Wilber Quintanilla, CPA

Mientras economistas del Fondo Monetario Internacional (FMI) especulan que lo peor de la recesión mundial ha pasado y la recuperación ha comenzado, el Departamento de Comercio de Estados Unidos, revela que en junio la economía estadounidense, perdió 467 000 empleos.

Esta pérdida de empleos va en aumento. En mayo se perdieron 322,000 empleos, y en los primeros seis meses de 2009, los desempleados aumentaron a cerca de 3.4 millones.

Comparado con el año 2008 solo se perdieron al rededor de 3.1 millón de empleos. Esto hace que la tasa de desempleo en junio de 2009 llegue 9.5%, el índice de desempleo más alto en los últimos 26 años.

Pero las malas noticias no acaban aquí. Viendo los números más de cerca, éstos revelan que aunque el 90.5% de la población norteamericana tiene empleos, sus horas de trabajo por semana han disminuido a 33 horas. Recordemos, que la jornada semanal normal de trabajo está compuesta por 40 horas. También, el índice del subempleo llegó a 16.5%, uno de los más altos en mucho tiempo.

Pero, ¿qué significa esto para nuestros compatriotas salvadoreños y hermanos latinoamericanos que viven en Estados Unidos?

Se sabe que muchos de nuestros compatriotas trabajan en el sector de servicio compuesto en parte por la industria hotelera y restaurantes. También se sabe que la población norteamericana no está gastando como lo hacía un año atrás. De hecho, la tasa de ahorros de la población norteamericana está aumentando, lo que indica que dado lo frágil de la economía, la población teme perder sus trabajos y están gastando significativamente menos de lo que gastaban antes.

Un ejemplo, muy claro se ve en los restaurantes donde trabajan muchos hermanos latinoamericanos. Recuerdo que hace unos 10 meses, cuando salía a cenar a un restaurante como Sizzler o Macarroni Grill, la persona tenía que esperar de una hora a una hora y media para obtener asiento y se miraba a grupos de gente esperando su turno.

Eso era un viernes típico, cuando la mayoría salía a cenar fuera de casa. Ahora no tengo que esperar ningún minuto y muchos restaurantes están vacíos. Esto significa que muchos trabajadores han sido cesados y los que aún trabajan están trabajando menos horas. Esto tiene un efecto negativo directo en las economías de salvadoreños y latinoamericanos ya que ahora tienen menos recursos a su disponibilidad.

Así que, aunque el Fondo Monetario Internacional pronostica que lo peor de la crisis económica mundial ha pasado, sería prematuro decir que lo peor de la crisis económica estadounidense ha pasado.

De hecho, difícilmente se puede decir con un alto grado de certeza que lo peor de la crisis mundial ha pasado, no olvidemos que el consumismo, que ha hecho de la economía de Estados Unidos la más dinámica de este mundo, ha disminuido.

Recordemos también que lo que está pasando en la población norteamericana es un cambio en los hábitos de gastos porque en el pasado se ganaba bien y se gastaba mucho más y esto daba impulso a la economía estadounidense para tener una dinámica increíble de ganancia. Ahora, recordemos que Estados Unidos es el Mercado número uno de países como China, así que difícilmente se puede pronosticar el final de una crisis cuando el Mercado número uno todavía esta caído.
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