No Stopping the Dollar’s Slide

March 15, 2008

Published in La Presse
(Tunisia) on March 15, 2008
by (link to original link to original)

Translated from by Mary Fee. Edited by .

• The dollar falls against the euro and the Japanese yen
• The Fed in the spotlight
• Tunis: the market is balanced

Nothing seems able to stop the fall of the greenback. Continuing its tumble, it reached 1.5688 against the euro and entered its lowest against the yen since November 1995 with 100 yen to $1. Neither the words of Henry Paulson, the Treasury Secretary, repeating that, "a strong dollar is in the interest of the United States," nor the intervention of White House spokesman Tony Fratto, who says that George W. Bush’s recent stance for the strong dollar is not a policy shift, could reverse its decline.

Traders have been shaken by the announcement of the liquidation of Carlyle Capital after it was unable to meet margin calls in the context of tightening credit. The news has rekindled fears in the market, erasing part of the beneficial effects of concerted intervention by central banks on Tuesday to restore liquidity in the interbank market. At the same time, the low figures for US retail sales, down from 0.6% in February, reinforced expectations of lower rates by the Fed at the next meeting of its Monetary Policy Committee, Tuesday. The probability of a decline of 50 basis points is around 45%, whereas there is a 39% chance for a decrease of 75 basis points and 15% for a dramatic decline of 100 basis points.

In Tunis, the market regained its balance in the absence of volume. The euro has risen above 1.81 dinar, while the dollar has fluctuated around 1.16 dinar.

Rien n’arrête la glissade du dollar
• Le dollar s’effondre face à l’euro et au yen
• La Fed sous les feux des projecteurs
• Tunis : marché plutôt équilibré
Rien ne semble pouvoir arrêter la chute du billet vert. Poursuivant sa dégringolade, il a atteint 1.5688 euro et inscrit un plus bas face au yen depuis novembre 1995 sous le seuil de 100 yens pour 1 dollar. Ni les propos du secrétaire d’Etat américain au Trésor, Henry Paulson, répétant qu’«un dollar fort est dans l’intérêt des Etats-Unis», ni l’intervention du porte-parole de la Maison-Blanche, Tony Fratto, selon qui la récente prise de position de George W. Bush en faveur du dollar fort ne constitue pas un changement de politique, n’ont pu enrayer son recul.
Les opérateurs ont notamment été ébranlés par l’annonce de la liquidation de Carlyle Capital, incapable de faire face aux appels de marge dans un contexte de durcissement du crédit. La nouvelle a ravivé les craintes des marchés, effaçant en partie les effets bénéfiques de l’intervention concertée des banques centrales, mardi, pour restaurer la liquidité sur le marché interbancaire. En parallèle, les mauvais chiffres des ventes de détail américaines, en recul de 0,6% en février, ont renforcé les anticipations de baisse des taux de la Fed lors de la prochaine réunion de son comité de politique monétaire, mardi. La probabilité d’une baisse de 50 points de base s’établit autour de 45%, contre 39% pour une baisse de 75 points de base et 15% pour une baisse plus spectaculaire de 100 points de base.
Sur Tunis, Le marché a retrouvé son équilibre en absence de volume. L’euro s’est hissé au-dessus de 1.81 dinar alors que le dollar a oscillé autour de 1.16 dinar.

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