Walmart Answers US Corporate Tax Cuts with Pay Raise

Published in Maeil Business Newspaper
(South Korea) on 13 January 2018
by Editorial (link to originallink to original)
Translated from by Myung Jeon. Edited by Margaret Dalzell.
The Trump administration’s bold corporate tax cuts are prompting wage hikes, creating a virtuous cycle. Indeed, Walmart announced that it would raise its minimum wage to $11 an hour from $9 and pay one-time bonuses starting in February. This comes in the wake of the massive tax overhaul signed by President Donald Trump that cuts the corporate tax rate from 35 percent to 21 percent. These increased benefits for the company’s employees are expected to significantly help make the country’s largest retailer more competitive and spur the U.S. economy.

Notably, Walmart added that it would dispense special bonuses, ranging from $200 to $1,000, and expand paid parental and maternity leave benefits for its workers. The company, with nearly 1.5 million workers in the U.S., says the pay increases and bonuses will amount to $700 million in the current fiscal year.

Walmart’s announcement follows companies like AT&T, Boeing and Wells Fargo, which have all pledged to either boost their starting wages or pay one-time bonuses in order to share their tax windfalls with their employees. The moves are evidence that a virtuous cycle of economic growth has been created in the U.S., as increased corporate earnings lead to more jobs and wages, which in turn fuel consumer spending and investment, allowing companies to boost production.

Although the U.S. federal minimum wage has been stuck at $7.25 per hour since 2009, labor markets around the country have tightened since the overall U.S. unemployment rate in December fell to its lowest level in 17 years. This is forcing American employers to feel that pay hikes are necessary to attract and hang on to employees.

Meanwhile, South Korea is adopting a completely different approach. The Moon Jae-in administration raised the minimum wage by 16.4 percent and the income tax rate for the nation’s highest-earning companies from 22 percent to 25 percent. The tax increase on top of rising labor costs and regulatory restraints came at a time when countries like the U.S. and Japan were scrambling to cut corporate tax rates; the move will make Korean businesses less competitive globally, inciting more factories and capital to leave the nation.

Moreover, it is questionable whether Moon’s “wage-led growth” strategy − which is designed to spur an increase in consumer spending by raising the minimum wage − would initiate a virtuous cycle. It will be extremely difficult for the self-employed and small companies around the country to stay in business once they bump up their minimum wages; they are already suffering from low productivity and labor shortages.

Walmart’s case clearly shows how to set a virtuous cycle of economic growth in motion. The key is to relax regulations and cut tax rates in order to prompt waves of new investment and hiring.



美 법인세 인하에 임금인상으로 화답한 월마트 사례

미국 정부의 과감한 법인세 인하가 기업 임금 인상과 같은 선순환으로 이어지고 있다. 월마트는 2월부터 시간당 기본급을 9달러에서 11달러로 인상하고 특별 보너스도 지급하기로 했다. 도널드 트럼프 행정부가 법인세 최고세율을 35%에서 21%로 인하하면서 이익이 크게 늘어난 데 따른 것이다. 이 같은 직원복지 확대는 기업 경쟁력 향상과 경제 활성화에 큰 도움을 줄 것으로 분석된다. 월마트는 직원당 200~1000달러에 이르는 특별 보너스를 지급하고 유급 출산·육아 휴가 기간도 늘리기로 했다. 월마트는 미국 내에서 150만명을 고용하고 있는데 올해 급여 인상이나 특별 보너스로 추가 지급할 돈이 약 7억달러에 이를 것이라고 한다.

월마트에 앞서 AT&T, 보잉, 웰스파고 등도 법인세 인하로 인해 늘어나는 이익을 직원들과 나누기 위해 기본급을 인상하거나 특별 보너스를 지급하겠다고 밝혔다. 기업 이익이 늘어나면 고용과 임금 지급이 늘어나고 그에 따라 소비와 투자가 증가해 다시 기업 생산이 늘어나는 경제선순환 고리가 시작됐다고 볼 수 있다. 미국 실업률은 지난해 말 17년 만에 최저치를 기록했다. 이에 따라 미국 연방 최저임금은 2009년부터 시간당 7.25달러에 머물러 있지만 기업들이 인재를 모으려면 임금을 인상할 수밖에 없는 상황이다.

반면 우리는 거꾸로 가고 있다. 최저임금을 일률적으로 16.4% 인상하고 대기업의 최고 법인세율을 22%에서 25%로 올렸다. 미국·일본 등 세계 각국이 앞다퉈 법인세를 내리고 있는데 한국만 법인세 최고세율을 올리면 결국 기업의 글로벌 경쟁력이 떨어지게 된다.

그러잖아도 노동비용 상승과 규제 장벽 때문에 생산기지를 줄줄이 해외로 옮기고 있는 마당에 법인세율까지 올리면 공장과 자본이 더 빠져나갈 가능성이 높다. 임금 인상으로 소비 증가를 유도하겠다는 이른바 소득주도 성장론이 선순환을 불러올 수 있는지도 의문이다. 낮은 생산성과 인력 부족에 허덕이는 자영업자와 중소기업들은 임금을 올려주고 나면 당장 살아남기도 힘겨운 지경이다. 월마트 사례는 경제선순환의 출발점이 무엇인지 잘 보여준다. 기업들이 활발하게 투자하고 고용을 늘릴 수 있도록 규제를 풀고 세율을 낮추는 것이 바로 그 출발점이다.
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