Interpretations of reports from the financial market swing up and down. China let its currency fall under the symbolic 7-yuan mark yesterday. The Financial Times wrote in an editorial that China had shown its power and courage. They say it’s a new step in the U.S.-China trade war – and the drop in Chinese currency is, according to the daily, an apparent reaction to the new 10% tariffs on Chinese goods which President Donald Trump just announced.
According to FT, the weakening of the yuan signals neither Chinese economic weakness nor the declaration of a new Chinese monetary policy. China, they say, merely wanted to indicate its readiness to use currency as a weapon if the trade war drags on.
But such courage didn’t last long. The U.S. immediately labeled China a “currency manipulator,” and within a couple of hours, China declared it would stop weakening its currency and refrain from using the exchange rate to gain a competitive advantage for exports. The Chinese government announced that it would issue new bonds denominated in yuan, and the currency immediately strengthened. So how about that power and courage?
Czech industrial manufacturing, namely automobile manufacturing, is weakening, as the news announced this morning. It’s said to be mainly a reaction to an economic slowdown in Germany, where expectations are that the economy will show a second-quarter decline.
But that doesn’t fit with today’s morning report of German statistics. German factory orders grew in July – much more than expected. The growth amounts to 2.5%, whereas only 0.5 % was expected. Perhaps the threat of a German recession is not so acute, although one still can’t identify a trend from a single figure.
Gideon Rachman, writing today in a column for FT, points to a disintegration of the strategic order currently underway in East Asia. Toward the end of life, a person suffers various, apparently unrelated, illnesses: fever, pains here and tightness there, stumbling, falling, and so forth. Something similar happens when a strategic order comes to an end.
In the past month, East Asia has been witness to a whole string of incidents. The first Sino-Russian air force exercise took place, and South Korean planes had to fire hundreds of warning shots. South Korea’s relations with Japan have worsened, and Japan has even imposed trade restrictions on South Korea over a dispute that has roots in World War II.
Then there are other hotbeds of controversy and conflict. American warships sailed around Taiwan, and China has rebuked Taiwan for putting itself on the road to independence, saying it wishes to provoke a military response. China is building bases in the South China Sea, and Chinese vessels have sailed into Vietnamese and Filipino waters. China is building a base in Cambodia, and protests in Hong Kong are growing to such an extent that China is considering military intervention. The U.S. will deploy more missiles – partly a result of withdrawing from the Intermediate-Range Nuclear Forces Treaty.
All these things may seem unrelated on the surface. But they demonstrate that the regional strategic order is falling apart. One can no longer count on American military domination and diplomatic predictability so easily and so readily. China is no longer willing to accept a secondary role in the East-Asian security order. And other countries, such as Russia, Japan and North Korea, are testing the rules.
The past 40 years of order and unprecedented growth and prosperity throughout East Asia has transformed the region and even the global economy. Its starting point was peace and stability. Those conditions were established in the 1970s, following the end of the war in Vietnam and the realignment of Sino-American relations. The U.S. tolerated – even helped arrange – the rise of China. In exchange, China accepted the fact that America would remain the dominant military force in the Asia-Pacific region.
That Kissinger arrangement is now coming to an end. Neither the American nor the Chinese president accepts its fundamental principles any longer.
Konec kissingerovského pořádku v Asii
Interpretace zpráv z finančního trhu jsou jako na houpačce. Čína včera nechala spadnout svoji měnu pod symbolických sedm jüanů. Deník Financial Times v editorialu napsal, že Čína prokázala sílu a odvahu. Jde prý o nový krok v obchodní válce mezi USA a Čínou – a pokles čínské měny podle deníku zjevně reaguje na nová desetiprocentní cla na čínské zboží, jež právě oznámil americký prezident Donald Trump.
Oslabení jüanu podle FT není žádný signál slabosti čínské ekonomiky ani prý nejde o vyhlášení nové čínské měnové politiky. Čína prý pouze chtěla naznačit, že je připravena použít měnu jako zbraň, pokud by se obchodní válka měla protahovat.
Odvaha ale neměla dlouhého trvání. Amerika vzápětí Čínu označila za „měnového manipulátora“, a za pár hodin už Čína oznámila, že zastaví oslabování své měny a nebude využívat měnový kurz k získávání konkurenční výhody pro vývoz zboží. Čínská vláda oznámila vydání nových dluhopisů v jüanech a tamější měna okamžitě posílila. Takže jak je to s tou silou a odvahou?
…
Česká průmyslová a hlavně automobilová výroba oslabuje, hlásí dnes ráno zpravodajské servery. Jde prý hlavně o reakci na zpomalení ekonomiky v Německu, kde se očekává, že ve druhém čtvrtletí ekonomika dokonce poklesla.
S tím ale nejde dohromady dnešní ranní zpráva německých statistiků. V červenci vzrostly objednávky německých továren, a to mnohem víc, než se čekalo. Nárůst činí 2,5 procenta, čekalo se 0,5 procenta. Třeba ta hrozba německé recese nebude nakonec tak akutní, i když z jednoho čísla žádný trend rozpoznat ještě nelze.
…
Gideon Rachman dnes v komentáři pro FT upozorňuje na probíhající rozpad strategického pořádku ve východní Asii. Když se blíží konec života, člověk trpí různými zdánlivě nesouvisejícími bolestmi – má horečku, bolí ho a tlačí to či ono, zakopává a padá a podobně. Něco podobného se děje, když končí strategický pořádek.
Poslední měsíc je východní Asie svědkem celé řady incidentů. Proběhlo první čínsko-ruské letecké vojenské cvičení a jihokorejská letadla musela vypálit stovky varovných výstřelů. Zhoršily se vztahy Jižní Koreje s Japonskem, a Japonsko dokonce vyhlásilo vůči Jižní Koreji obchodní restrikce, a to kvůli disputaci, která má kořeny ve druhé světové válce. Pak jsou tu další ohniska sporů a konfliktů. Americké válečné lodi propluly kolem Tchaj-wanu a Čína osočila Tchaj-wan, že se vydává na cestu nezávislosti a chce vyprovokovat vojenskou odpověď. Čína staví základny v Jihočínském moři, čínské lodi vpluly do vietnamských a filipínských vod. Čína staví základnu v Kambodži a protesty v Hongkongu sílí do té míry, že Čína uvažuje o vojenské intervenci. Amerika bude rozmísťovat víc střel, také na základě vypovězení smlouvy o raketách středního doletu.
Všechny tyto věci spolu na povrchu možná nesouvisí. Ale dokazují, že regionální strategický pořádek se rozpadá. S americkou vojenskou nadvládou a diplomatickou předvídatelností nelze už tak snadno a automaticky počítat. Čína už nechce akceptovat sekundární roli ve východoasijském bezpečnostním pořádku. A další země jako Rusko, Japonsko a Severní Korea testují pravidla.
Posledních 40 let pořádku a bezprecedentního růstu a prosperity v celé východní Asii transformovalo dokonce i globální ekonomiku. Vycházelo se z míru a stability. Tyto podmínky byly založeny v 70. letech, po konci války ve Vietnamu a po nastavení nových vztahů USA s Čínou. Amerika tolerovala, a dokonce pomohla zařídit vzestup Číny. Výměnou za to Čína akceptovala, že Amerika zůstane dominantní vojenskou silou v asijsko-pacifickém regionu.
Toto kissingerovské aranžmá nyní končí. Americký ani čínský prezident už neakceptují jeho základní elementy.
This post appeared on the front page as a direct link to the original article with the above link
.