Lehman II

September 30, 2011

Published in Frankfurter Rundschau
(Germany) on 26 September 2011
by Markus Sievers (link to original link to original)

Translated from by Sandra Alexander. Edited by Rica Asuncion-Reed.

The Europeans may find the admonitions of the U.S. overbearing, but they amount to a serious warning sign.

Only a few weeks ago, anyone who compared the economic downturn and market turbulence in the fall of 2011 with the world economic crisis in the fall of 2008, following the bankruptcy of the U.S. investment bank Lehman Brothers, was considered to be an alarmist. In the meantime, parallels have started to show. A hint of Lehman II hung over the economic summit in Washington. Ever-present was the concern about the next slump in the world economy, which could entail yet worse consequences because the air has gone out of the erstwhile rescuers, the government and central banks. The collective effort of stimulus packages and bank bailouts from Alaska to Tierra del Fuego will not repeat itself.

In any case, the Chinese and Indians certainly won’t rescue the euro. There would have been success already if the states did not work against one another, thus avoiding competitive devaluations, and kept their markets open. At the G-20 meeting mutual admonitions hailed down. The Europeans, however, were under the most pressure. The Germans, especially, may have found the instruction from the U.S. treasury secretary overbearing. After all, the U.S. is, in many regards and particularly with debt, much worse off than the eurozone. Yet the admonitions are not only ludicrous, they signal a serious warning. Do Berlin, Paris and Brussels really need tutoring to comprehend that they must extinguish the fire if their house is burning? The rest of the world could hardly utter a sharper expression of mistrust.

Die Sorge vor dem nächsten Einbruch der Weltwirtschaft waren beim Washingtoner Gipfel allgegenwärtig. Die Belehrungen der USA mögen die Europäer als überheblich empfinden. Doch sie sind ein ernstes Warnzeichen.

Noch vor wenigen Wochen galt als Schwarzmaler, wer den Konjunkturabsturz und die Marktturbulenzen im Herbst 2011 mit der Weltwirtschaftskrise im Herbst 2008 nach der Pleite der US-Bank Lehman Brothers verglich. Inzwischen zeichnen sich Parallelen ab. Über dem Wirtschaftsgipfel in Washington lag ein Hauch von Lehman II. Allgegenwärtig war die Sorge vor dem nächsten Einbruch der Weltwirtschaft, der noch schlimmere Folgen nach sich ziehen könnte. Denn den Rettern von einst, den Regierungen und Notenbanken, ist die Luft ausgegangen. Die gemeinsame Kraftanstrengung mit Konjunkturprogrammen und Bankenstützungen von Alaska bis Feuerland wird sich nicht wiederholen.

Die Chinesen und Inder jedenfalls werden den Euro nicht retten. Ein Erfolg wäre es schon, wenn die Staaten nicht gegeneinander arbeiten, also Abwertungswettläufe vermeiden und ihre Märkte offen halten. Beim G 20-Treffen hagelte es gegenseitige Ermahnungen. Am meisten aber standen die Europäer unter Druck. Die Deutschen mögen die Belehrungen besonders des US-Finanzministers als überheblich empfinden. Schließlich stehen die USA in vielen Beziehungen, gerade bei der Verschuldung, viel schlechter da als die Euro-Zone. Doch die Ermahnungen sind nicht nur skurril. Sie sind ein ernstes Warnzeichen. Brauchen Berlin, Paris und Brüssel wirklich Nachhilfe, um zu begreifen, dass sie ihr Haus löschen müssen, wenn es brennt? Eine schärfere Misstrauensbekundung kann die übrige Welt kaum aussprechen.

This post appeared on the front page as a direct link to the original article with the above link .